金九不旺，废铝价格或继续承压 铝市9月月评

九月，废铝价格呈现出了一场“V”形行情，坚挺上涨。国内多方面利好政策的支撑下，铝价持续反弹。国内经济稳增长的预期依然存在，需求在逐渐回暖，使得铝价上行。然而，近期铝价涨至高位，下游市场对高价持谨慎态度，原料备货不足，订单增量有限。这综合导致下游节前备货意愿不高，旺季特征尚不明显，市场消费端没有大幅波动，铝加工企业面临销售压力上升。同时，地产行业的恢复步伐缓慢，金秋九月的强劲预期略显落空。在九月底，传统的节假日已经临近，双节将至，市场在节日氛围中相对平稳。深圳铝材厂

1、产量数据与进出口情况

在8月份，中国的氧化铝产量为708.0万吨，同比下降0.8%；而1-8月的累计产量为5453.7万吨，同比增长0.6%。电解铝的产量在8月份达到了360.2万吨，同比增长3.1%；而1-8月的累计产量为2722.6万吨，同比增长2.9%。此外，铝材和铝合金的产量也有所上升，8月份分别增长了6.6%和9.9%，累计产量同样呈现增长趋势。在进出口方面，中国出口未锻轧铝及铝材在8月份达到了49.01万吨，但1-8月的累计出口下降了19.4%。而氧化铝出口在8月份增长了26.1%，但1-8月累计出口同样增长17.5%。进口方面，未锻轧铝及铝材在8月份同比增长38.9%，1-8月的累计进口增长了15.8%。此外，铝矿砂及其精矿的进口也有所增加，8月份同比增长了9%，1-8月的累计进口同比增长11.8%。

2、宏观经济与基本面压力

美联储议息会议打消了市场对降息的预期，表示利率将在更长时间内维持在较高水平。与此同时，欧洲经济数据的意外下滑增加了衰退的风险，这进一步支撑了美元指数的强势。尽管铝价在库存较低的情况下保持上涨，但“金九”的高预期逐渐落空，市场呈现“旺季不旺”的特征。再生铝市场的传统消费端需求情况并不如预期，导致市场的失望情绪加剧。企业的订单疲弱甚至有所下滑，旺季需求未能兑现。再生铝合金锭企业也出现了明显的分化，中小型企业生存艰难，整个再生铝行业陷入泥沼。

3、十月展望：废铝价格或将承压

总体来看，废铝市场正在经历着上涨后的震荡调整。市场需要时间来逐渐消化前期的涨幅，同时也需要找到合适的价格区间。虽然铝价在低库存情况下呈现上涨趋势，但我们必须认识到，“金九”并未如愿，市场的旺季特征尚不明显。因此，预计十月份废铝价格可能会承压震荡。